反弹只是昙花一现，美债的抛售或许才刚刚开始

反弹只是反弹昙花一现，美债的只昙抛售或许才刚刚开始

来源：华尔街见闻  作者： 许超

激进的升息预期下，进一步市场抛售恐难避免。花现

伴随着美联储上调升息预期，美债美债的售或抛售或许远没有结束。

在经历周三强劲反弹后，刚刚美国国债在周四亚洲交易时段重新掉头向下，开始债券收益率大幅反弹。反弹2年期国债收益率上行至3.3155%，只昙5年期国债收益率上行至3.492%，花现10年期收益率上行至3.91%。美债

美联储此前进行自1994年以来最大规模的售或升息。尽管在言语上进行安抚，刚刚但鲍威尔承认，开始现在宣布战胜已经飙升至四十年高点的反弹通货膨胀还为时过早。美联储政策制定者同时上调利率预期，将美联储明年的基准利率预期中值从之前的2.8%提高到3.8%，有五位决策者甚至预测将超过4%。

如此激进的升息路径很难不引起更大规模的市场抛售。目前货币市场预计，随着对联储会收紧货币政策的预期升温，联邦基金利率将在明年年中达到4%的峰值。

中金评论认为，美联储官员大幅上调利率预期意味着美联储希望以利率大幅“超调”的方式来控制通胀。点阵图显示2023年联邦基金利率的最高预测达到4.5%，且有5名官员认为利率将达到4%以上，表明不少官员认为加息还应更加激进。美联储或于7月FOMC会议上继续加息75个基点，而在年内剩余的会议上，加息幅度也不会低。

伴随着美联储持续政策收紧。美国股债市场均受严重冲击，金融环境显著收紧。标普500指数已从今年高点累计下跌了22%。10年期经通膨调整后利率则攀升至2019年以来的最高水平。

景顺固定收益和另类ETF产品策略主管Jason Bloom评论认为，美债利率最终利率可能升至4%，但如果经济确实放缓并进入衰退，可能很难看到利率达到这个水平。伴随着金融状况收紧，美联储会可能不必加息到目前预期的水平。

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