光大期货：11月4日能源化工日报

原油：

周四油价重心回落，期货其中WTI 12月合约收盘下跌1.83美元至88.17美元/桶，月日跌幅为2.03%。化工布伦特1月合约收盘下跌1.49美元至94.67美元/桶，日报跌幅为1.55%。期货SC2212夜盘以696.5元/桶收盘，月日周度油价窄幅震荡。化工英国颁布的日报法律规定，从2022年12月5日起，期货禁止英国船只和服务机构为俄罗斯原油的月日海上运输提供便利；立法也将为限制俄罗斯海运原油价格铺平道路。11月3日，化工英国央行将利率从2.25%提高到3%，日报英国已进入有可能持续两年的期货经济衰退，比2008-09年金融危机期间那次的月日持续时间还要长。随着本周美联储加息靴子的化工落地，鲍威尔讲话让美联储转向更宽松政策的希望破灭，加息目标将更高、持续时间将更长。在此背景下，需求制约再度拖拽油价，预计仍维持震荡，关注后续美国中期选举结果。

燃料油：

周四，上期所燃料油主力合约FU2301收涨0.5%，报2809元/吨；低硫燃料油主力合约LU2301收跌0.4%，报4790元/吨。截至10月31日当周，新加坡燃料油库存录得1894.9万桶，环比前一周减少219.6万桶（10.39%）；富查伊拉燃料油库存录得1290.9万桶，环比前一周增加56.3万桶（4.56%）。从当前的高、低硫的基本面来看，短期此前低硫显著强于高硫的结构或将小幅收窄。持续关注新加坡套利船货到达量。

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周四，上期所沥青主力合约BU2301收跌2.31%，报3601元/吨。本周国内沥青24家样本企业厂家出货量共36.0万吨，环比减少0.9%，近期需求表现依旧不温不火，部分省份物流受限，贸易商持货意愿不强。季节性的需求减弱预期，叠加综合利润表现较好导致11月的排产高位，供需宽松或将导致累库。短期沥青整体供需呈现相对平淡状态，价格或维持区间震荡运行，关注库存拐点的出现。

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昨日天然橡胶期货震荡运行，截至日盘收盘沪胶主力RU2301下跌25元至12180元/吨，NR主力上涨55元至9280元/吨。昨日上海全乳胶11400（+0），全乳-RU2301价差-780（+25），人民币混合10350（+0），人混-RU2301价差-1830（+25）。印尼2022年9月份天然胶出口量为15.81万吨，环比下滑12.31%，同比下滑14.05%。2022年1-9月份印尼天然橡胶总出口166.87万吨，同比减少8.5%。本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为40.62%，较上周下滑6.67个百分点，较去年同期下滑20.49个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为54.18%，较上周走低1.45个百分点，较去年同期微幅走低2.3个百分点。供应端，泰国主产区供应确定性放量，国内产区天气好转，原料价格下跌，胶水杯胶价差缩窄。需求端，全钢胎和半钢胎开工率继续下滑，轮胎成品库存继续高企，终端需求缺乏亮眼表现。价格方面，RU01-05价差由back结构继续走强，RU主力合约2301持仓量快速下滑，RU2305持仓增速明显，空头减仓带动沪胶期价上涨。供增需弱基本面继续维持，市场悲观心态有所缓解，预计短期天胶盘面震荡运行。

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库存方面，港口经过10月大幅去库后再次累库，且11月进口预计增量，加之港口MTO整体开工偏低，不排除后续终端转港可能。内地新装置投产及港口进口到港压力，市场整体反弹空间受限。甲醇期价价格重心回升至2570元附近，短期抗跌，但反弹高度有限。

尿素：

昨日尿素期货价格偏强震荡，主力合约收盘价2341元/吨，涨幅1.34%。现货市场整体保持偏强运行，价格上调10~20元/吨，个别地区价格有所松动。当前尿素日产量高位运行，且部分地区物流运输不畅，故尿素企业库存增幅明显。本周企业库存总量93万吨，周环比增加10.85%。由于目前企业预收订单充足，且尿素成本支撑力度较强，故厂家报价仍趋于坚挺。需求端来看，淡储、冬储均有采购计划，再加上出口集港增加，市场成交持续好转也成为支撑价格的有力因素。国际市场方面，印度NFL昨日宣布新一轮国际尿素招标，计划采购70~120万吨货源，对国际及国内尿素市场均有提振。整体来看，尿素现货市场情绪仍在好转，需求边际好转预期加强，但供应压力也在增加。期货盘面短期在成本、成交等因素提振下或继续保持中枢上移趋势，但在期价多日上调之后上方阻力也有所增加，警惕盘面回调风险。

纯碱：

昨日纯碱期货价格偏弱震荡，主力合约收盘价2311元/吨，小幅下跌0.86%。昨日夜盘纯碱期货价格震荡偏强。现货市场整体稳定，沙河地区重质碱送到价格2660元/吨左右。近期纯碱供应水平维持高位，变化幅度不大，但部分地区物流运输影响企业发运，本周纯碱企业库存增幅超过14%。厂家因订单待发量充足故报价相对坚挺。需求端整体稳定，近期浮法和光伏玻璃产线变化较少，下游心态趋于谨慎，采购维持刚需用量。整体来看，当前纯碱市场供应压力有所增加，需求端稳中推进，现货价格继续保持窄幅波动格局。纯碱期货盘面存在反弹迹象，日内以偏强震荡思路对待，趋势性尚不明显，另需警惕外围因素对期价的影响。