呷哺呷哺上升逾6% 招银国际首予买入评级目标价11.61港元

（00520）相对活跃，呷哺呷哺午后上升5.68%，上升现报8.37港元，逾招银国予买成交额1.36亿港元。际首级目

招银国际发布研究报告称，入评首予呷哺呷哺（00520）“买入”评级，港元预测2021-2024财年销售/经营利润的呷哺呷哺年复合增长率为20%/140%，目标价11.61港元。上升此外，逾招银国予买得益于：1）关闭亏损门店；2）激励措施推动生产力提高；3）更强的际首级目协同效应；4）更低的资本和折旧支出，该行相信呷哺/凑凑品牌在餐厅层面的入评23财年经营利润率可达17%/13%，接近2019财年水平。港元

该行认为，呷哺呷哺公司涵盖的上升价格带非常全面，于2021年火锅市场占有率约在1.2%，逾招银国予买旗下拥有三大品牌-呷哺呷哺、凑凑和趁烧。截止2021财年，公司分别拥有841家呷哺和183家凑凑餐厅，销售额/净亏损分别为61.5亿/2.9亿元人民币。

此外，该行相信呷哺在华东、华南，与凑凑在低线城市、海外地区均存在巨大的扩张空间。另预计于25财年，呷哺和凑凑的门店总数将分别增加至1246/444家，年复合增长率为10%/25%，达到公司目标1500/520家门店的83%/85%，这其中还并未把新品牌趁烧的扩张计算在内。