大企业和小公司哪个更值得买

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来源：北京商报

现在满屏幕都是大企得买茅台、宁王、业和药茅等字眼，更值在优质的大企得买业绩之外也有价值投资的理念，但是业和它们再度出现股价10倍涨幅的概率已经不高，在未来牛市的更值预期下，小市值公司却可能爆发出更多的大企得买黑马。本栏认为，业和投资者不宜忽视小市值公司的更值投资机会，配置30%仓位的小市值公司或许会有奇效。

价值投资是正确的，这没有什么疑问，但是现在不管是机构投资者还是中小散户，都在追捧大型上市公司，动辄几千亿元的市值乃至上万亿元，就算是几百亿元都算是小市值公司，而那些几亿元、几十亿元的上市公司正在被投资者遗忘，不仅仅成交量越来越稀疏，就连投资者都不知道这些小公司的存在，而这些小公司又没有北交所公司转板的预期，所以它们已经成为了投资者忽视的投资品种。

大企业虽好，但是股价的大幅上涨能力已经不足，例如，业绩很好，但是股价走势却并没有出现太大的涨幅，这是因为它的基数太大，股价上涨10%也会提高很多市值。但是小公司则不同，例如一家10亿元市值的公司，就算股价上涨10倍，市值也就只增加100亿元，所以本栏说，对于投资者来说，买入并持有大型蓝筹股无疑是正确的，但是对于一个预期未来是牛市走势的时间节点，如果买入大型蓝筹股，最终能够获得100%的收益水平，但如果选择一家业绩并不那么好，但却有一定经营亮点的小型公司，那么一旦公司业绩成长良好，加上大型资金的介入，不排除股价将会出现10倍涨幅的可能，而在牛市预期下，即使投资者对小盘股票的业绩判断错误，股价也不会出现太大的跌幅。所以本栏说，此时对小盘股进行投机性投资，风险可控、收益可观。

但是对于小盘股的选择，也并非所有的公司都适合买入并持有，业绩已经亏损的、存在退市风险的都不适合投资，而那些行业属性过于普通、缺乏想象空间的上市公司，也不入。

什么样的公司最好呢？那些在股市下跌的尾声已经提前止跌的、处于新兴行业的都是值得买入的好公司，最后投资者还应该领悟一句话：涨势重势，跌势重质。即当熊牛转换完成的时候，投资者不必过于在意上市公司的过往业绩，不亏损就可以了，而强劲的走势才是最重要的，技术形态远比财务报表更能激发投资者的做多热情。

那么持有多少小盘股比较合适呢？参考保本基金的做法，投资者买入70%的大盘蓝筹股，这些蓝筹股如果能有50%的涨幅，将能覆盖投资者105%的本金，而用另外30%的资金买入多只小盘股，胜利将能提高收益水平，失败也能保证本金不会损失，这是一个合适的比例。

北京商报评论员 周科竟